日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
高收益资产资金流出创金融危机来最大 “收益狂热”到顶了吗？
随着美联储加息路径逐步清晰，超低利率的时期也行将结束，意味着本来市场疯狂寻求收益的思路将产生改变。而且，当前以MLP、Dividendfund、Reits等为代表的高收益资产已创下2008年金融危机以来最大幅度资金流出。
美银美林在近期的报告中指出，超低利率的环境下市场由于收益率下降，投资者会出现出更明显的风险偏好，寻求更高的收益，此时一些机构之前看不上的项目也会遭到追捧，只要这些机构有央行撑腰，源源不断的便宜资金可以支持他们不断吃进这些风险资产。
而到了利率升高时，可能致使资金逃离风险较高的资产，例如股市和高收益的企业债，由于别的收益更高的金融工具的吸引力在增加。
据美银美林统计，目前高收益资产已开始出现资金大幅流出的情况，程度创下2008年金融危机以来最大，并且超过了2013年首次削减恐慌(tapertantrum)时的水平。
另外下图显示，越是靠近上方的资产种别最近几周或几个月经历的资金流出越少贵州癫痫医院哪家医院好，越靠近右侧显示2009年来流入资金越多治癫痫效果好的医院是哪里，即这个资产可能已很拥堵。可见从前越是在数年的零利率环境中吸引了大资金的资产种别，当基准利率升高时则遭到的影响越大那有偏方治疗癫痫的。
美银美林认为，这些最可能或已遭到重创的资产包括，股息分红较高的MLP（masterlimitedpartnerships）、Dividendfund类资产、房地产投资信托（Reits）、投资级公司债和高收益债券等。
摩根大通在此前的报告中曾建议，一旦美联储开始加息，短时间而言，意味着应当兜售所有风险资产。而中长期来看，卖股票买入高质量的抵押债券是最好选择。
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