日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
央妈紧急“双降” 钢价或将提早触底
前两周股市1地鸡毛，“国家牛市”的预期下，上证指数却一度跌破60日均线;一时间人心惶惶，为了解救股市、支持实体经济发展，央行决定自6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步下降企业融资本钱。
其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调剂。
与此同时，央行决定6月28日起有针对性地对金融机构实行定向降准，以进一步支持实体经济发展，增进结构调整。
(1)对“三农”贷款占比到达定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行下降存款准备金率0.5个百分点。
(2)对“三农”或小微企业贷款到达定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行下降存款准备金率0.5个百分点。
(3)下降财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效力的作用。
对股市来讲，央行降息、定向降准同步进行无疑是个极大的利好;那末对钢材市场又是什么样的影响呢?6月份国内钢价加速下跌，截止6月26日国内钢价综合指数月度跌幅到达6.58%。其中中厚板市场价格月度环比跌幅超过10%。
应该说6月份钢价的加速下行超越了市场的预期，由于原材料价格相对稳定患了癫痫病会死吗，铁矿石价格一直徘徊在60美金/吨以上，钢铁生产企业亏损面大幅爬升，部份品种吨钢亏损幅度在200-300元/吨，亏损幅度占钢价比重在10%左右，大家都认为亏损会迫使部份企业增加减产、检验力度，但是这1现象并没有如期出现。
如果单就此次央行货币政策调剂来看，其对钢铁行业影响力度有限，但是加上目前市场的已出现的一些奥妙变化来看，利好因素将会叠加影响钢材市场价格运行趋势。央行降息确切会下降部份钢铁企业贷款本钱，但是对绝大多数企业来讲这个利好几近微不足道，因此贷款利率是不是可以下落还是未知数;至于定向降准，明显与钢铁企业关系不大癫痫患者如何检查。
时间进入6月份以后，国内钢铁下游需求压力重重廊坊市小儿羊癫疯治疗医院，阴雨天气及项目工程款项迟迟不能到位影响开工，基础建设、房地产等行业钢铁需求难以显现。前期发展较为稳定的汽车、家电在6月份也遇到一些麻烦，销售压力凸显影响了商家生产积极性。造船、海工等行业运行也是不佳，钢铁需求增量较少。但是钢铁生产企业斟酌更多地是半年事迹报表、贷款偿还和现金流，因此即使亏损加重还是咬牙生产。
由于下游需求不佳，我们看到近两周国内5大钢材品种社会库存出现小幅爬升，截止6月26日库存总量为1286.5万吨，同期5大钢材品种生产企业厂内库存也在爬升。截止6月26日国内163家钢厂高炉达产率为87.72%，处于相对高位;5大钢材品种周度产能利用率虽然跌幅扩大，但是还是处于相对偏高的水平。
无疑，短期内仅仅依托货币政策和政府态度很难改良实质性改良下游企业生产情况，那末钢铁生产企业大面积检验才会成为钢价触底反弹的标志。这个条件正在逐渐成熟，根据数据监控，上周以来诸如安钢、天钢、本钢、唐钢等等钢厂相继传出检验、减产计划，而且不管是高炉开工率还是产线开工率均有加速减产的迹象。
另外，资金“半年大考”结束，钢厂将会重视盈利情况，目前5大钢材品种最低亏损幅度也要超过150元/吨，因此厂家减产、检验增加符合预期。另外，由于信息传递速度加快，一旦钢厂较大范围出现减产、检验迹象可能会被媒体放大炒作，从而带动钢价提早反弹。
另一个因素，就是央行降息、定向降准同步实现，而且央行还表示后期还会出台相应的货币政策，这也会提高市场信心，从而为略创新低的钢价提早触底提供支持。基于此，笔者认为7月中下旬国内钢价可能提早触底反弹，但是由于下游需求不佳，钢价反弹力度与时间会有限，钢价实质性转好需要基建项目拉动钢铁需求作为条件。
值得注意的是，考虑到近期钢材品种价格涨跌幅差距较大，后期品种价格走势会有分化，比如热卷和冷系产品价格可能会补跌，而建筑钢材、中厚板价格则有望率先反弹。
